【中玻網(wǎng)】玻璃貨物已“高處不勝寒”，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場的漲價潮若不能快速擴(kuò)散，貨物價格的回落窗口將被打開，回落空間將會非常大。
　　　　
　　玻璃貨物自掛牌起就賺足了市場的眼球，近期大幅度的上漲更是讓投入資金者愛恨交織。無論是從宏觀到行業(yè)，還是從需求到供給，其表現(xiàn)都顯得上漲幅度過大、啟動時間過早。受現(xiàn)貨市場拖累，玻璃貨物已“高處不勝寒”，短期的回調(diào)需求越來越強(qiáng)烈。
　　
　　大部分國家經(jīng)濟(jì)寬松與衰退并存。為了維持增長，美聯(lián)儲一次次打開貨幣增發(fā)閘門，近期仍熱炒債務(wù)上限，我們預(yù)計美國將成功提高債務(wù)上限，并且不斷擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模，恐將世界經(jīng)濟(jì)重新推入高通脹軌道。歐元區(qū)痼疾難除，各項共同制度在德國主要下修修補(bǔ)補(bǔ)，在各成員國的博弈中漸漸失效，債務(wù)危機(jī)積重難返，歐洲經(jīng)濟(jì)將長期萎靡不振。日本飲鴆止渴，偏偏在國內(nèi)貨幣政策行將失效的關(guān)頭熱炒擴(kuò)大貨幣供應(yīng)來緩解經(jīng)濟(jì)矛盾。中國經(jīng)濟(jì)剛剛軟著陸，但受全部主要經(jīng)濟(jì)體接踵而來的寬松政策推動，恐又將陷入通脹的漩渦，且長期在滯漲的邊緣徘徊。
　　
　　在中國經(jīng)濟(jì)年增長率明顯放緩的背景下，玻璃產(chǎn)能越發(fā)顯得過剩。
　　
　　近20年來，玻璃行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，產(chǎn)量穩(wěn)居世界靠前。原片玻璃浮法生產(chǎn)線近290條，約占世界總數(shù)的1/3；平板玻璃產(chǎn)量由2001年的2.02億重量箱增長到2011年的7.38億重量箱，預(yù)計2012年的產(chǎn)量將持平于2011年，2013年的新增產(chǎn)能預(yù)計會超過500萬重量箱。
　　
　　成本方面，去年11月以來，美國低價高質(zhì)純堿沖擊國內(nèi)市場，國內(nèi)進(jìn)口量急劇增長，達(dá)到近年來歷史較高點(diǎn)，直接拉低了東南沿海的玻璃成本。近期，重油價格穩(wěn)中有升，但短期內(nèi)港口的預(yù)期庫存將上升，供大于求的局面難有改觀。雖然國內(nèi)煤價持續(xù)探底回升，將小幅推高北方的玻璃成本，但北方玻璃企業(yè)正經(jīng)歷“冬儲”，其市場影響效果暫時不能顯現(xiàn)。
　　
　　表面上看，由于2013年起，國家將逐步推進(jìn)“城鎮(zhèn)化”建設(shè)，提升玻璃用量，從而使市場對玻璃需求提升的預(yù)期十分美好，但現(xiàn)實卻是十分“骨感”的。
　　
　　其一，“城鎮(zhèn)化”建設(shè)具體措施的出臺還有待時日。其二，今年相關(guān)部門將繼續(xù)對房地產(chǎn)市場實施有保有壓的調(diào)控措施，建材玻璃需求難言根本改觀。其三，汽車工業(yè)在經(jīng)歷了去年的不俗表現(xiàn)后，能否持續(xù)大基數(shù)、高幅度增長還有待國內(nèi)消費(fèi)政策的有效發(fā)生反應(yīng)。其四，去年玻璃出口陷入谷底，下半年表現(xiàn)更是慘不忍睹，如果今年全部經(jīng)濟(jì)略有改善，預(yù)計本年玻璃出口將好于去年，但期望值并不高。
　　
　　玻璃貨物因為投入資金門檻低，且不易受外盤影響，吸引了大量的中小投入資金者參與，表現(xiàn)較度活躍，成交量經(jīng)常沖進(jìn)前三甲，近期更是屢次躍居靠前，投機(jī)炒作現(xiàn)象明顯，回調(diào)風(fēng)險也在不斷積聚。
　　
　　較近，玻璃現(xiàn)貨市場深處季節(jié)性弱勢中，南北需求分化雖帶動了售價趨勢的分化，使部分現(xiàn)貨出現(xiàn)漲價，但出現(xiàn)大范圍的價格上漲還為時尚早。若短期內(nèi)現(xiàn)貨市場的漲價潮不能快速擴(kuò)散開來，玻璃貨物價格的回落窗口將被打開，回落空間將會非常大。
　　
　　綜上所述，鑒于現(xiàn)貨基本面制約了期價短期上漲的空間，期、現(xiàn)貨價差擴(kuò)大逐漸吸引生產(chǎn)企業(yè)賣期保值進(jìn)場，玻璃貨物前期的提前與快速上漲已積累了較強(qiáng)的調(diào)整需求，投入資金者應(yīng)關(guān)注短期內(nèi)貨物大級別的回調(diào)機(jī)會。
　　
　　中長期內(nèi)，宏觀利好效果與玻璃行業(yè)的季節(jié)性回暖將決定期價上行高度，我們更看好玻璃行業(yè)的季節(jié)性回暖，預(yù)計玻璃貨物5月合約未來兩個月的價格區(qū)間為1350～1650元/噸。短期內(nèi)，玻璃現(xiàn)貨市場“春意”不旺，貨物過早上漲，孕育大級別回調(diào)機(jī)會，估計5月合約價格將回落至1400一線。（趙飛/文 萬達(dá)貨物有限公司西安營業(yè)部分析師）

　　
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