平板玻璃下游80%是面向房地產市場，房地產市場的景氣度對玻璃市場影響較為直接。國家統(tǒng)計局數據顯示，今年以來房地產開發(fā)投入資金完成額累計同比逐月下降，1-11月累計同比為7.5%，創(chuàng)下今年新低。隨著地產開發(fā)投入資金的減少，未來建筑玻璃需求量必然受到拖累。同時，房地產竣工面積同比數據也呈現顯著下行，據統(tǒng)計，四季度是建筑施工竣工高峰期，近年來四季度房屋竣工面積完成量約占全年總量的近1/2，竣工完成后基本可以產生玻璃需求，即當前下游對玻璃消耗起到帶動作用。今年以來竣工面積累計同比數據月均減少1.87%，如果保守估算，依照1.5%的同比減少速度來計，2018年3月房屋竣工面積累計同比將減少5%左右，與平板玻璃供給端減少比例相當。

　　可以說，在明年3月采暖季結束之前玻璃市場供需處于相對緊平衡狀態(tài)，除去春節(jié)放假因素，這一狀態(tài)或有所延遲，后期隨著天氣轉暖環(huán)保政策減弱，地產需求降低的利空將逐步體現出來。

　　后市展望

　　總體來看，供給側改變影響下，平板玻璃的供應過剩局面得到緩解。2017年玻璃價格重心在成本推動和供給減少的共振下呈現抬升，運行重心較去年明顯提高，四季度后期期價表現實現了超預期表現，走出近年的高位。成本方面，在環(huán)保政策的日益趨緊下，燃料價格有望繼續(xù)維持高位，純堿市場也大概率保持高位震蕩，生產原料成本難有過多下調空間。此外，環(huán)保壓力下，停產裝置重啟必然加大成本支出，玻璃生產成本居高難下。

　　供需方面來看的話，由于后期平板玻璃市場新增產能較為有限，一些老舊裝置也面臨檢修需求，而不達標的生產線隨時面臨環(huán)保部門的監(jiān)管，即便今年四季度停產的這些生產線后期滿足了環(huán)保要求，回歸市場也需要較長的時間和成本，明年玻璃總體供給或呈現加速下滑局面。雖然需求端地產調控不斷，房地產尚未出現斷崖式的下跌模式，但數據上已經確立地產下行趨勢，2017年11月房地產竣工面積已進入負增長趨勢，后市玻璃需求將因此受到拖累。

　　不過從時間節(jié)點來看，明年上半年在玻璃環(huán)保減產的背景支撐下，供需同步減少，產業(yè)鏈整體出現萎縮，市場矛盾不突出，玻璃價格有望維持1400-1600的高位運行格局，但2018年年中隨著天氣轉暖，玻璃生產企業(yè)限產取消，供給側改變或有所收斂，地產需求走低跡象將更加明朗，供需市場將再度轉向寬松，玻璃市場價格中樞或回落至1200-1400元的區(qū)間。